在剛剛過(guò)去的11月份，智能家居賽道趁著年底“沖業(yè)績(jī)”的當(dāng)口，迎來(lái)小波資本熱潮。官宣獲得融資、IPO成功過(guò)會(huì)、重啟IPO輔導(dǎo)等比比皆是。有業(yè)內(nèi)人士表示，之所以出現(xiàn)扎堆融資或上市熱潮，除了智能家居企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求較大之外，也是企業(yè)為提升自身資金能力、品牌、市場(chǎng)地位等方面的競(jìng)爭(zhēng)力做戰(zhàn)略擴(kuò)張。

　　融資金額逐年上升

　　資本愈加青睞

　　向頭部企業(yè)重金押注

　　近日，專注于海外市場(chǎng)的智能家居品牌Cozyla宣布完成4000萬(wàn)元人民幣天使輪融資。本輪融資由三合資本、麥客基金聯(lián)合領(lǐng)投，產(chǎn)業(yè)鏈伙伴欣旺達(dá)、通力股份、宇澤資本共同跟投，宇澤資本擔(dān)任長(zhǎng)期獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。令外界頗為關(guān)注的是，這家智能家居企業(yè)“意外很年輕”。Cozyla于2022年成立，創(chuàng)始人兼CEO姚立此前任聯(lián)想集團(tuán)全球副總裁、智能互聯(lián)設(shè)備事業(yè)部總經(jīng)理，今年11月初，該公司才剛剛上線了第一款產(chǎn)品智能云相框。

　　事實(shí)上，智能家居企業(yè)的投融資消息貫穿2022年全年。今年1月，全宅智能家居品牌歐瑞博宣布完成10億元的融資，資方包括騰訊、華興新經(jīng)濟(jì)基金、索菲亞、富森美、萍鄉(xiāng)國(guó)資。2月7日，智能家居品牌致瓴宣布完成5000萬(wàn)元Pre-A輪融資。4月，智能家居品牌貝氪科技傳出獲得6000萬(wàn)元A輪融資的消息。10月，智能門(mén)鎖品牌德施曼智能鎖完成D輪融資，完成融資后其估值達(dá)10億美金，躋身獨(dú)角獸行列……

　　時(shí)間回溯到2013年前后，智能家居的融資事件數(shù)由此井噴，并在2016年達(dá)到131起，之后的年份逐漸放緩乃至下滑。盡管近些年融資事件數(shù)量有所下滑，但融資金額整體呈上升趨勢(shì)，資本愈加青睞向頭部企業(yè)重金押注。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院于今年發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)智能家居行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》(下稱“報(bào)告”)顯示，2021年我國(guó)智能家居行業(yè)融資金額達(dá)到近年來(lái)頂峰，共計(jì)346.8億元，融資事件數(shù)量為109起。截至2022年9月8日，今年我國(guó)智能家居行業(yè)共發(fā)生融資事件47起，融資金額為106.9億元。單筆融資金額方面，2015-2019年我國(guó)智能家居行業(yè)單筆融資金額均在2億元以下，2020年開(kāi)始超過(guò)2億元，2021年達(dá)到3.2億元，為近年來(lái)最高。

　　行業(yè)分析認(rèn)為，智能家居如此受資本青睞，與其行業(yè)發(fā)展?jié)摿�和�?dāng)前消費(fèi)者對(duì)于各種智能家居設(shè)備的強(qiáng)勁需求脫不開(kāi)關(guān)系。據(jù)CSHIA智能家居產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的《中國(guó)智能家居生態(tài)發(fā)展白皮書(shū)》顯示，2016-2020年間，我國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模由2608.5億元增長(zhǎng)至5144.7億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.51%，2021年中國(guó)智能家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為5800億元。億歐智庫(kù)預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)也與此相差無(wú)幾：2017-2025年，我國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年均增長(zhǎng)率約15.8%，預(yù)計(jì)2025年有望突破8000億元。

　　七成融資流向智能硬件領(lǐng)域

　　融資重在營(yíng)銷和生產(chǎn)，產(chǎn)品創(chuàng)新傾斜度不足

　　投融資領(lǐng)域方面，去年不少獲得融資的企業(yè)聚集在智能安防、智能光感及部分智能小家電等垂直細(xì)分領(lǐng)域上。另?yè)?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021-2022年的投融資熱點(diǎn)主要分布在智能硬件和先進(jìn)制造領(lǐng)域，其中智能硬件領(lǐng)域投融資事件占比超過(guò)七成。

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向新快報(bào)記者表示，資本熱衷智能硬件領(lǐng)域，主要是因?yàn)樵擃I(lǐng)域的市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)低，技術(shù)相對(duì)成熟，這也是市場(chǎng)需求量比較大的品類方向之一。“智能硬件成為熱門(mén)融資領(lǐng)域，一方面是大部分企業(yè)通常不具備足夠強(qiáng)大的技術(shù)能力，能整合起智能家居全部鏈條生產(chǎn)與研發(fā)。而從局部領(lǐng)域的智能硬件入手，無(wú)論是對(duì)應(yīng)家電、門(mén)鎖、掃地機(jī)器人，還是智能床墊等，都更有利于企業(yè)打進(jìn)市場(chǎng)，也符合消費(fèi)者對(duì)智能家居產(chǎn)品逐步升級(jí)的需求。”

　　從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看，智能家居上游主要涉及元器件工業(yè)、中間件供應(yīng)等方面。其中，智能硬件提供生產(chǎn)智能家居產(chǎn)品中所使用的傳感器、芯片、材料屏幕等核心零部件。同時(shí)，囿于家居行業(yè)存在產(chǎn)品可替代性、同質(zhì)化的屬性，智能家居開(kāi)發(fā)商往往掌握著更為強(qiáng)勢(shì)的話語(yǔ)權(quán)。而身處中下游的企業(yè)，亦需要融資等手段擴(kuò)大企業(yè)聲量，讓更多品牌、開(kāi)發(fā)商或供應(yīng)商，乃至消費(fèi)者所熟知，進(jìn)而搶占更多市場(chǎng)份額。

　　為此，不少企業(yè)都會(huì)將融資獲得的資金投放在產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)投放上。例如，歐瑞博將今年年初獲得的10億元融資，用于智能家居產(chǎn)品與系統(tǒng)創(chuàng)新，全宅智能操作系統(tǒng)及AIoT人工智能技術(shù)研發(fā)投入，以及智能家居生態(tài)與零售平臺(tái)的構(gòu)建。德施曼則將資金用于打造智能鎖行業(yè)高端品牌，特別是一線城市高勢(shì)能廣告的集中投放，以及一線城市數(shù)百家大型超級(jí)體驗(yàn)店建設(shè)等方面。

　　不過(guò)，張毅提到，目前智能硬件的同質(zhì)化問(wèn)題非常嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，而且企業(yè)的大多融資重在營(yíng)銷和生產(chǎn)方面，而對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新的研發(fā)方面總體力量和資金傾斜不足。從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，產(chǎn)品創(chuàng)新恰恰才是企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。

　　分拆上市、轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所尋“跳板”

　　智能家居企業(yè)的資本之路漫漫

　　隨著人工智能、5G等技術(shù)的應(yīng)用愈發(fā)成熟，以及利好政策陸續(xù)出臺(tái)，今年以來(lái)，有多家智能家居企業(yè)排隊(duì)上市中。報(bào)告顯示，我國(guó)智能家居行業(yè)11492家存續(xù)及在業(yè)企業(yè)中有11383家未上市，智能家居行業(yè)企業(yè)的上市率約為0.9%。上市企業(yè)以新四板、新三板和A股企業(yè)為主，截至2022年9月，新四板企業(yè)共56家，新三板企業(yè)共27家，A股企業(yè)共26家。

　　然而，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等壓力，企業(yè)通過(guò)上市融資“輸血”是否會(huì)迎來(lái)新發(fā)展?對(duì)于企業(yè)預(yù)上市熱潮的到來(lái)，CSHIA智能家居產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)王勝陽(yáng)表示對(duì)此持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，“眼下正值家居市場(chǎng)下行周期，算不上是上市的好時(shí)機(jī)，企業(yè)順其而然為主，在此方面的發(fā)聲并不多。”

　　先推進(jìn)上市流程，待到合適的時(shí)機(jī)再談價(jià)，以獲得更高的估值，成為當(dāng)下不少上市“預(yù)備役”的普遍做法。在行業(yè)方面，美的、海爾等家電巨頭旗下的智能家居品牌都采取了分拆上市的方式。今年9月，美的集團(tuán)旗下的美智光電與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，重新啟動(dòng)IPO;幾乎同一時(shí)間，海爾旗下有屋智能也傳出重新籌備上市計(jì)劃的消息。從海康威視分拆出來(lái)的螢石網(wǎng)絡(luò)則先一步拿到“入場(chǎng)券”，其科創(chuàng)板IPO事項(xiàng)目前已獲得注冊(cè)批復(fù)。

　　不同細(xì)分賽道上，企業(yè)的上市之路也有明顯不同。以照明領(lǐng)域?yàn)槔�，雷特科技、恒太照明、歐曼科技、西默電氣等新三板創(chuàng)新層企業(yè)，今年紛紛在北交所申請(qǐng)上市。其中，從事智能電源及LED控制器研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的雷特科技，從5月公司申報(bào)上市材料獲受理到11月拿到發(fā)行批文，僅用時(shí)約6個(gè)月。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在北交所上市的企業(yè)，基本上都是為后續(xù)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板做準(zhǔn)備。

　　值得一提的是，智能家居當(dāng)前從單品向全屋延伸，部分企業(yè)宣稱“提供一站式全屋智能解決方案”，試圖借助大而全的產(chǎn)品線拓展來(lái)收獲用戶。但在消費(fèi)感知層面上，這些智能產(chǎn)品依舊面臨著同質(zhì)化嚴(yán)重、無(wú)法互通互聯(lián)等問(wèn)題，用戶體驗(yàn)實(shí)際并不佳。對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市實(shí)則一把“雙刃劍”。一方面，上市能讓企業(yè)提高價(jià)值，在募資建廠、增加研發(fā)費(fèi)用、新建渠道等方面迅速募集資金，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面，也讓企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一目了然，并要接受公眾的監(jiān)督和相關(guān)機(jī)構(gòu)的審查等。

　　“之所以尋求融資或上市，除了智能家居企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求較大之外，也是企業(yè)為提升自身資金能力、品牌、市場(chǎng)地位等方面的競(jìng)爭(zhēng)力做戰(zhàn)略擴(kuò)張。”在張毅看來(lái)，上市是資本套現(xiàn)最主要的考核指標(biāo)也是最重要的驅(qū)動(dòng)力。“但是對(duì)于不具備足夠研發(fā)創(chuàng)新力的企業(yè)而言，上市可能會(huì)變成一場(chǎng)災(zāi)難的開(kāi)始。上市不代表成功，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展才是真理。”