國信證券近日發(fā)布了一份集成灶行業(yè)報告。報告援引奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)指出，2021年，集成灶零售額、零售量以高增幅收官，量價齊升下滲透率持續(xù)提高;今年開年以來，集成灶依然維持較高的景氣度，為全年的增長奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　報告同時對集成灶行業(yè)當(dāng)前的四家上市企業(yè)進(jìn)行了分析。報告認(rèn)為，集成灶長期邏輯穩(wěn)步兌現(xiàn)，龍頭公司持續(xù)成長。

　　報告中關(guān)于4大龍頭公司的成長性分析，主要如下：

　　火星人：線上優(yōu)勢對線下的輻射仍在持續(xù)

　　終端跟蹤：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向好，推新能力驗證品牌力，龍頭地位穩(wěn)定

　　份額持續(xù)向龍頭進(jìn)發(fā)。2022年1月的市場份額提升2.1pct至24.08%;高端與新品表現(xiàn)亮麗。2021雙十一穩(wěn)居榜首，蒸烤一體銷額領(lǐng)先，且10月新品E30BC線上銷量貢獻(xiàn)達(dá)27%，強(qiáng)產(chǎn)品力延續(xù)。

　　增長看點：線上優(yōu)勢對線下的遷移有望持續(xù)放大

　　線上優(yōu)勢三重助力：(1)天貓平臺的直接線下引流;(2)購物節(jié)線上線下聯(lián)動引流;(3)線上營銷聲量擴(kuò)大帶來的品牌效應(yīng)

　　億田智能：雙線發(fā)力空間廣闊

　　終端跟蹤：蒸烤一體占比最高，份額顯著提升

　　全線份額顯著提升。2022年1月的全渠道市場份額提升1.8pct至4.8%;形態(tài)創(chuàng)新走在行業(yè)前端。2021雙十一蒸烤一體銷量占比達(dá)89%，同時冷藏、蒸飯等功能的集成也體現(xiàn)了創(chuàng)新力。

　　增長看點：全渠道發(fā)力增長路徑清晰，投入順勢而為線下大商的輻射作用有望逐步體現(xiàn)，線下店效+線上擴(kuò)份額帶來增量;線上聲量隨著銷售費(fèi)用投入的增加顯著提升。

　　浙江美大：先發(fā)優(yōu)勢切中行業(yè)發(fā)展要害

　　終端跟蹤：秉承高端定位，線上發(fā)力成效漸顯

　　線上顯著提升。2022年1月的市場份額穩(wěn)定在14%;線上旺季SKU數(shù)量行業(yè)居首，技術(shù)與產(chǎn)品儲備充足。

　　增長看點：線下網(wǎng)點布局早、城市層級高，期待新渠道邊際貢獻(xiàn)

　　擁有的存量網(wǎng)點數(shù)和二線城市布點行業(yè)領(lǐng)先且經(jīng)銷體系牢固，同時積極推進(jìn)下沉渠道建設(shè)。

　　帥豐電器：穩(wěn)扎穩(wěn)打，低基數(shù)渠道空間廣闊

　　終端跟蹤：發(fā)力高端款有力帶動均價提升。蒸烤獨(dú)立表現(xiàn)亮眼。帥豐2021雙十一線上蒸烤一體占比領(lǐng)跑行業(yè)，蒸烤獨(dú)立款的高占比拉動成交均價居行業(yè)首位。

　　增長看點：產(chǎn)能瓶頸突破，以標(biāo)桿帶動各級線下渠道增長

　　產(chǎn)能投放：IPO募投40萬臺產(chǎn)能陸續(xù)釋放保增長，產(chǎn)品矩陣有力擴(kuò)充適配各類型渠道;

　　渠道擴(kuò)張：線下以標(biāo)桿示范店帶動各層級區(qū)域的質(zhì)量增長，線上京東低基數(shù)下高增可期。