【中國口碑網(wǎng)】根據(jù)今日投資《在線分析師》對(duì)國內(nèi)近百家主流研究機(jī)構(gòu)4000余名分析師的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，近期綜合盈利預(yù)測(cè)（2013年）調(diào)高的370只股票中，電氣設(shè)備有21只入選，在所有的申萬二級(jí)行業(yè)中位居首位。整體經(jīng)濟(jì)較差的背景凸顯了電氣設(shè)備行業(yè)增長(zhǎng)的確定性和穩(wěn)定性。本期我們將重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)電氣設(shè)備業(yè)。

2013年上半年，電氣設(shè)備與新能源行業(yè)指數(shù)上漲19.01%，跑贏滬深300指數(shù)24個(gè)百分點(diǎn)。重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2月中旬，3月份開始，市場(chǎng)開始熱衷成長(zhǎng)股和主題投資，電氣設(shè)備與新能源行業(yè)橫跨節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新能源汽車四個(gè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，使其獲得追捧，指數(shù)快速上漲。

從估值情況來看，除了利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好這種影響全市場(chǎng)的共性因素外，仍然是盈利能力導(dǎo)致了不同行業(yè)的估值差距。電氣設(shè)備板塊在“十一五”期間之所以能表現(xiàn)如此出色，緣于其抗周期性和防御性。與滬深300相比，目前電氣設(shè)備行業(yè)估值水平接近其1.5倍，大致與2010年中期情況相當(dāng)，處于近四年的較低位置。

平安證券認(rèn)為，在對(duì)2013年投資增速穩(wěn)定，行業(yè)凈利潤(rùn)增速回升的判斷下，行業(yè)估值應(yīng)該得到修復(fù)。此外，他們預(yù)計(jì)下半年整體經(jīng)濟(jì)難見明顯起色，成長(zhǎng)股和主題投資仍可能是市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，電氣設(shè)備及新能源行業(yè)與節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新能源汽車這四個(gè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，行業(yè)估值有望受益而繼續(xù)提升。

從投資角度分析，中信證券認(rèn)為改善環(huán)境、造福民生成為新政府的關(guān)切重點(diǎn)，在新政策引導(dǎo)和全方位資源配合下，發(fā)、輸、變、配、用等各個(gè)電力環(huán)節(jié)都將沿著高效、清潔的方向發(fā)展，投資落實(shí)的力度或遠(yuǎn)超以往，這是電氣設(shè)備及新能源板塊今年以來有較好投資收益的潛在邏輯，也是未來幾年尋找投資機(jī)會(huì)的重要指引。

（一）清潔發(fā)電。污染掣肘燃煤電廠，清潔發(fā)電（風(fēng)電、光伏）內(nèi)需提升。年初關(guān)于風(fēng)機(jī)行業(yè)見底的觀點(diǎn)已受到檢驗(yàn)和普遍認(rèn)同，并網(wǎng)限電及補(bǔ)貼問題的改善提高了投資熱情，國家項(xiàng)目鋪底保障了需求增長(zhǎng)，風(fēng)機(jī)量?jī)r(jià)復(fù)蘇仍在持續(xù)，龍頭公司如金風(fēng)科技等值得長(zhǎng)期關(guān)注。光伏受制于貿(mào)易戰(zhàn)帶來的外需波動(dòng)和國內(nèi)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的困擾，行業(yè)洗牌處于糾結(jié)狀態(tài)，中期業(yè)績(jī)?nèi)钥皯n。

（二）高效節(jié)電。節(jié)電既提升GDP質(zhì)量，又從根本上降低污染。國內(nèi)電機(jī)總?cè)萘砍�過9億kw，耗電量占發(fā)電總量的65%，電機(jī)節(jié)能意義重大。高壓變頻器作為電機(jī)節(jié)能的首選裝備，其需求在“十二五”有較大的政策驅(qū)動(dòng)空間，預(yù)計(jì)2013年將率先由燃煤電廠脫硝改造帶來行業(yè)30%的增長(zhǎng)，未來則會(huì)由油氣輸送、煤制氣等大型項(xiàng)目開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)。推薦在高壓變頻領(lǐng)域力壓海外龍頭品牌、在中低壓領(lǐng)域蓄勢(shì)待發(fā)的合康變頻。

（三）煤油換電。汽車尾氣對(duì)PM2.5“貢獻(xiàn)”最大，因此正如電力機(jī)車徹底替代燃煤火車一樣，電動(dòng)汽車替代燃油汽車也是大勢(shì)所趨。

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