漢森是韓國(guó)領(lǐng)先的家居企業(yè)，也是全球領(lǐng)先的櫥柜生產(chǎn)商

　　漢森成立于1970年，在韓國(guó)家居市占率超30%，業(yè)務(wù)從廚房延伸至衛(wèi)浴、客廳、臥室等全屋領(lǐng)域，市場(chǎng)也從韓國(guó)拓展至日本、中國(guó)、美國(guó)等。2009-17年，公司依靠中低品牌IK及大家居轉(zhuǎn)型，股價(jià)回報(bào)率超過(guò)40倍，對(duì)應(yīng)收入增長(zhǎng)近3倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約6.5倍，而在此期間韓國(guó)住房交易量?jī)H增長(zhǎng)8%，家居消費(fèi)增長(zhǎng)僅50%。公司2020年收入2.1萬(wàn)億韓元(合124億人民幣)，歸母凈利潤(rùn)650億韓元(合人民幣3.9億人民幣)。

　　漢森股價(jià)高回報(bào)率期間，韓國(guó)家居市場(chǎng)與地產(chǎn)弱相關(guān)

　　2008年金融危機(jī)后，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)及家居行業(yè)均呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，同時(shí)出生率下行及貧富差距擴(kuò)大等均對(duì)消費(fèi)品公司產(chǎn)生較大壓力。但嚴(yán)格對(duì)比來(lái)看，韓國(guó)地產(chǎn)景氣度向上時(shí)，家居行業(yè)銷售額呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)回暖，地產(chǎn)景氣度下行階段，家居行業(yè)銷售額增速雖然疲軟，但未出現(xiàn)急跌現(xiàn)象，家居消費(fèi)與住宅交易呈現(xiàn)弱周期相關(guān)度。

　　漢森全品類&全渠道布局，全力奔跑

　　通過(guò)復(fù)盤漢森成長(zhǎng)過(guò)程，我們認(rèn)為可用“全力奔跑”來(lái)形容。面對(duì)市場(chǎng)景氣度下滑，公司在品類布局、價(jià)格帶布局、產(chǎn)品服務(wù)均積極響應(yīng)市場(chǎng)需求，公司實(shí)現(xiàn)全品類&全渠道的核心在于：1)持續(xù)性強(qiáng)化核心品類櫥柜的優(yōu)勢(shì)，推出定位中低端用戶的IK品牌(后拓寬為rehaus)及定位高端的KITCHENBACH等品牌，適應(yīng)市場(chǎng)需求，精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)渠道拓展及品類融合;2)擴(kuò)展多渠道運(yùn)營(yíng)，線下升級(jí)IK為rehaus，加快大店開(kāi)設(shè)，強(qiáng)化自身場(chǎng)景一體化及安裝服務(wù)能力，線上開(kāi)設(shè)漢森獨(dú)立站，推動(dòng)O2O銷售。全渠道的布局利于流量端交互，公司單月用戶訪問(wèn)數(shù)多年未增長(zhǎng)，或系O2O融合下客單值提升;3)從產(chǎn)品銷售走向家居解決方案提供商，其室內(nèi)家居業(yè)務(wù)已成為韓國(guó)主導(dǎo)，重服務(wù)的經(jīng)營(yíng)思想保障其品牌及產(chǎn)品質(zhì)量。