銷售渠道不斷整合，板材龍頭迎來集中度提升良機(jī)。板材行業(yè)的市場集中度偏低是由多方面原因造成的，渠道的高度分散是不可忽視的一個:零售端以地方非連鎖賣場為主的賣場結(jié)構(gòu)為地方性板材品牌的發(fā)展提供了條件;工程渠道精裝比例不高，地產(chǎn)精裝采購量不大且更看重低價。而近幾年板材渠道逐步整合，零售端全國性賣場不斷擴(kuò)張，工程端龍頭地產(chǎn)商精裝采購高速增長，此外整裝公司等的高速發(fā)展為板材品牌提供了眾多的中小B客戶，這些為板材行業(yè)市場份額向龍頭企業(yè)的集中創(chuàng)造良機(jī)。

　　龍頭賣場快速擴(kuò)張，有助于龍頭板材品牌渠道優(yōu)質(zhì)快速增長。板材零售主要有四類渠道，連鎖賣場/非連鎖賣場/其他/線上渠道，2016年占比分別為23%/37.79%/32.40%/7.21%，非連鎖賣場和其他以地方性渠道為主，這為地方性板材品牌的發(fā)展提供了良好的條件。近幾年紅星美凱龍等全國性連鎖賣場在加速擴(kuò)張，TOP5的市場份額由2014年的24.8%快速上升至2017年的28.53%。連鎖賣場和板材龍頭品牌在跟店率、賣場區(qū)位上有密切合作，其集中度提升將有助于龍頭板材渠道優(yōu)質(zhì)快速增長。

　　龍頭房地產(chǎn)精裝采購高速增長，工程渠道成為龍頭板材品牌的重要新增動能。近幾年我國精裝房占比不斷提升，龍頭地產(chǎn)企業(yè)的集中度快速提升，按照面積計(jì)算的TOP10集中度由2011年的5.8%上升至2016年/2017年前三季度的12.5%/15.8%，精裝采購標(biāo)準(zhǔn)也正在由“價廉”向“質(zhì)優(yōu)”轉(zhuǎn)變，多重因素疊加下工程渠道正成為品牌板材龍頭的重要新增動力，從工程渠道的當(dāng)前規(guī)模和集中度來看，我們認(rèn)為未來這一領(lǐng)域仍將保持高速增長，且進(jìn)一步向龍頭板材品牌傾斜。

　　家裝、整裝規(guī)模企業(yè)不斷增加，中小B渠道助力板材行業(yè)向龍頭品牌集中。近幾年家裝行業(yè)正在不斷洗牌整合，形成了眾多收入體量在5000萬~5億(對應(yīng)的年客戶數(shù)約在250~2500個)的家裝、整裝公司，在行業(yè)景氣度有所下行的情況下它們需要通過與優(yōu)質(zhì)板材品牌合作來招徠客戶，同時隨著自然客流的增長放緩它們也成為板材企業(yè)的重要客流補(bǔ)充，家裝線下渠道的盈利狀況弱于傳統(tǒng)零售渠道但獲客成本較低，家裝整裝企業(yè)等中小B渠道的發(fā)展將有助于板材行業(yè)向龍頭品牌集中。