凈利潤同比上升50%以上，是證券市場要求的預(yù)披露閥值，也是一個企業(yè)年度盈利能力的重要“分水嶺”指標(biāo)。而連續(xù)多年都能保持這種較高增長，更不容易，尤其對于近2年處在復(fù)雜環(huán)境下的家居建材行業(yè)企業(yè)而言。

　　盤點定制家居、成品家具、陶瓷衛(wèi)浴、軟體家具、建材、裝飾裝修、地板、家裝、連鎖賣場、門窗幕墻、家紡、照明共計12大行業(yè)發(fā)現(xiàn)，在數(shù)百家泛家居行業(yè)上市公司當(dāng)中，2019年凈利潤增速超過50%的公司僅有12家。再從這些公司中，挑選出2020年前三季度凈利潤增幅為正的公司，則僅剩下6家滿足條件，分別是江山歐派、我樂家居、三棵樹、夢百合、浙江永強、永藝股份。

　　有意思的是，這6家公司中，辟除主要依靠境外收入為主的夢百合、浙江永強、永藝股份，國內(nèi)市場主導(dǎo)的江山歐派、我樂家居和三棵樹，在過去的一年里，呈現(xiàn)出不約而同的三種一致性：業(yè)績增長方式都高度受益于國家住宅精裝修政策下驅(qū)動的工程業(yè)務(wù);凈利潤和營收等關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)走勢都極為穩(wěn)健且迅速成長;二級市場都曾出現(xiàn)倍增行情。

　　首先，在頗具挑戰(zhàn)的環(huán)境下，都選擇抓住了工程市場的戰(zhàn)略機會，是3家公司取得亮眼增長的共同答案。在各家預(yù)披露的2020業(yè)績公告中，江山歐派表示，“公司工程客戶渠道銷售規(guī)模繼續(xù)持續(xù)提升”，是業(yè)績增長的主要原因之一;我樂家居亦表示，“公司持續(xù)加強渠道建設(shè)及布局優(yōu)化”，除了經(jīng)銷和直營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長外，“大宗業(yè)務(wù)快速增長，帶動公司整體利潤大幅增長”;三棵樹則解釋，“公司主營產(chǎn)品銷量和建筑裝飾業(yè)務(wù)同比增長所致”。

　　據(jù)了解，上述3家公司普遍建立了相當(dāng)強大的工程業(yè)務(wù)團(tuán)隊，并積累了較大數(shù)量的重點客戶資源。憑借在各自所屬品類里形成的分層品牌號召力，江山歐派成為工程渠道當(dāng)之無愧的“木門王者”，我樂家居是百強地產(chǎn)公司的首選定制家居品牌之一，三棵樹則制勝于工程墻面涂料領(lǐng)域。

　　中長期看來，工程業(yè)務(wù)邏輯仍將是各家頭部家居建材企業(yè)的重要增長極。畢竟，雖然2017-2019年的新房精裝樓盤數(shù)比率從3%攀升至近30%，然而，對比日本、美國、歐洲等海外地區(qū)80%以上的精裝比例，我國住宅工業(yè)體系的天花板尚遠(yuǎn)。

　　觀點普遍認(rèn)為，一直到2022年，國內(nèi)都將是精裝修、全裝修的大年，上述公司的工程業(yè)務(wù)仍存在很強的提升空間。比如，此前我樂家居為控制工程質(zhì)量，只向TOP50優(yōu)質(zhì)頭部房企服務(wù)，若我樂家居稍稍加大工程直營力度，或如同行的歐派、金牌廚柜一樣開放經(jīng)銷商和工程代理商的經(jīng)營，則其工程市場份額再飆升并不難。就在去年下半年，我樂家居官宣獲得中國建筑裝飾協(xié)會會員單位授牌，折射了其與上游裝企、房企合作共贏的開放姿態(tài)。