二季度普遍恢復(fù)增長

　　據(jù)歐派家居2020上半年業(yè)績快報(bào)，營收49.66億元，同比下降9.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.89億元，同比下降22.70%。

　　對(duì)比一季度來看，業(yè)務(wù)恢復(fù)速度比較快，一季度營收下降高達(dá)35%，凈利潤為虧損1.02億元。而二季度營收35.36億元，同比增長6.91%;凈利潤為5.91億元，同比增長9.23%。

　　作為龍頭企業(yè)，扭轉(zhuǎn)局面的能力確實(shí)非常強(qiáng)。據(jù)大材研究梳理，不僅是歐派，從目前公布財(cái)報(bào)的定制家居企業(yè)看，二季度的盈利能力已恢復(fù)到往年水平，部分還實(shí)現(xiàn)了正增長。

　　好萊客：上半年?duì)I收7.41億元，同比減少21.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到7670.69萬元，同比減少48.44%。

　　降幅相對(duì)還是比較大，不過二季度對(duì)比一季度，情況好了許多。一季度營收降了48%，僅收到1.87億元;歸母凈利虧損1722萬元，同比下降高達(dá)145%。而到了第二季度，營收恢復(fù)到5.53億元，同比下降控制在3.8%，降幅明顯控制住了。

　　尤其是櫥柜業(yè)務(wù)，好萊客在上半年表現(xiàn)很好，增速高達(dá)82%。而且計(jì)劃收購千川木門，后者的工程渠道非常強(qiáng)，僅次于江山歐派，如果順利完成，大概率能帶動(dòng)好萊客櫥柜工程業(yè)務(wù)增長。

　　在好萊客所有業(yè)務(wù)里，衣柜還是核心，上半年超過6.23億，雖說同比減少了24.65%，占整體營收的比重還是接近9萬。

　　只有櫥柜保持了高增長，不過體量還不大，上半年僅做到了4615萬多元，還處于起步階段。另外一些新增品類，比如木門，營收也只有1328萬多元，下滑11.32%;門窗約1582萬元，下滑15.28%;成品配套超過2377萬元，下滑30.08%。

　　我樂家居：上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.38億元，同比增長2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.47億元，同比增長3.80%，很難得出現(xiàn)的正增長。其中的整體廚柜產(chǎn)品，營收增長7.8%，實(shí)現(xiàn)3.03億元。再者，大宗業(yè)務(wù)增長很不錯(cuò)，大增84.04%。

　　志邦家居：上半年?duì)I業(yè)收入12.24億元，同比上年同期增長6.57%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.51億元，同比上年下降53.99%。而且二季度的增長更明顯，營收同比上升了22.22%，凈利潤同比增長21.44%。

　　對(duì)比一季度，情況好轉(zhuǎn)了許多，一季度營收3.26億元，同比減少了21.19%;歸母凈利潤虧損4469萬元 ，同比減少241.27%。

　　按照公告說法，上半年調(diào)整產(chǎn)品規(guī)劃、深耕經(jīng)銷渠道、完善大宗客戶結(jié)構(gòu)，工程渠道銷售規(guī)模不斷提升。

　　皮阿諾：上半年?duì)I收5.14億元，同比下降7.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤超過4979萬元，同比下降16.16%。雖說是下降，但增長還是恢復(fù)了，零售衣柜二季度訂單金額同比增長 10.65%，其中 6月份訂單金額同比增長18.12%。

　　對(duì)比一季度的情況來看，一季度營收1.8億元，同比下降15.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤392.34萬元，同比下降74.13%。

　　從上述5家公司的情況看，大材研究注意到，實(shí)現(xiàn)了營收正增長的有：我樂家居、志邦家居。

　　實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤正增長的有：我樂家居。五家公司的凈利潤都是正值，而且第二季度的營收、盈利能力基本上都恢復(fù)到往年水平。

　　不出意外的情況下，其它上市的定制家居企業(yè)，也可能是這樣的情況。一些非上市的二梯隊(duì)企業(yè)，可能恢復(fù)情況也不會(huì)太差。

　　定制家居兩級(jí)分化趨勢明顯

　　但從走訪的情況看，行業(yè)的兩極分化也會(huì)比較顯著，一二梯隊(duì)的企業(yè)大部分會(huì)扭轉(zhuǎn)局面，三四梯隊(duì)的公司里，焦慮的情況會(huì)多一些。

　　這就跟經(jīng)銷商一樣的情況，今年面臨困境的中小型商家會(huì)多一些，但能把生意做起來的，依然會(huì)有一些，就看你之前的基礎(chǔ)夠不夠扎實(shí)，在當(dāng)前的市場環(huán)境下出手是不是夠強(qiáng)。

　　國內(nèi)定制家居行業(yè)品牌眾多，單說以定制柜類產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的公司，上市的也就10家，還有很多定制柜企業(yè)并沒有上市，或者處于二三梯隊(duì)，整個(gè)市場的集中度還是不高的。

　　在定制柜類領(lǐng)域，上市的有歐派、志邦、我樂、金牌、索菲亞(司米)、好萊客、尚品宅配、皮阿諾、頂固、德爾(百得勝)等等，還有一些上市公司開始涉足櫥柜，比如華帝家居。

　　未上市的還有瑪格、博洛尼、大信、詩尼曼、科凡、德貝、麗博、科勒、箭牌、鑫雅、雅麗家、艾依格、伊戀、卡諾亞、捷西、安泊等，能在二梯隊(duì)里的也有幾十家。

　　還有一些地方上的區(qū)域企業(yè)，三四梯隊(duì)的，或有數(shù)千家，今年的競爭會(huì)更加激烈，向那些業(yè)績正在強(qiáng)勢恢復(fù)的公司學(xué)習(xí)，多少會(huì)有一些幫助。